一、 上周权证市场回顾

    上周，上证指数震荡剧烈，报收1930.65点，周跌幅为3.50%，但周振幅高达12.26%。大盘的震荡使得权市短线机会频现，多数购证的周振幅在20%以上。从成交方面看，上周权市成交额高达2020.07亿元，较前周增加61.02%。日均换手率为182.71%，增加了53.27%。上周认购证平均溢价率为138.51%，较前周增加了14.15%，溢价率攀升的原因在于多数购证表现远超正股。上周权市平均引伸波幅为179.20%，较前周增加了22.25%。引伸波幅的攀升，是由于近期股市震荡剧烈所致。

    钢铁类购证上周表现最为活跃，两只距离行权期较劲的品种马钢CWB1和钢钒GFC1，成为该板块的热点。负溢价证钢钒GFC1上周二率先发力，尾盘突然飙升，最高涨幅高达21.59%。上周三与上周四，钢钒GFC1宽幅震荡，上周五波幅有所收窄。一周下来，钢钒GFC1涨幅高达16.68%，远超正股7.85%的涨幅。钢钒GFC1的表现与上周攀钢系的重组传闻有关，但在重组方案未落实前，该品种仍存在风险，17.33%的折价能否提供足够的安全边际还很难说。

    上周三，马钢CWB1午后发力，涨幅一度超过20%，随即被上交所临时停牌。复牌后，马钢CWB1继续发威，最高涨幅达32.51%，收盘时仍有27.21%的涨幅。马钢CWB1的表现带动了该板块的其他品种，当日，武钢CWB1和宝钢CWB1午后随马钢CWB1崛起，最高涨幅分别为14.42%和12.81%。尾盘虽有有所回落，但二者的日涨幅仍分别高达9.98%和8.57%。一周来看，马钢CWB1周涨幅为6.45%，但周振幅高达42.44%。从换手率来看，马钢CWB1上周高达231.31%，接近前周的四倍!

    武钢CWB1表现先扬后抑，上周的高点和低点均出现在前两个交易日，上周三在马钢CWB1的带动下也有抢眼的表现，上周四与上周五振幅收窄。另一只钢铁证宝钢CWB1的表现与武钢CWB1相类似，一周下来，二者的周涨幅分别为3.89%和2.35%，但周振幅则分别高达23.84%和30.71%。

    另一只“末日轮”日照CWB1上周异常活跃，日均换手率高达 325.36%。上周一，日照CWB1震荡走低后尾盘翻红；上周二，日照CWB1先扬后抑，大幅高开近10个点后掉头向下，日振幅高达21.25%；上周四，日照CWB1低开高走，在涨幅冲至15%后遭遇临时停牌一小时，复牌后跳水，日涨幅仅有5.23%。一周下来，日照CWB1周涨幅为2.41%，周振幅高达24.83%。

    二、热点关注及投资建议

    纵观上周权市，三只距离行权期较近的马钢CWB1、日照CWB1和钢钒GFC1无疑是最为抢眼的品种。事实上，除了“末日轮”概念外，这三只品种也各自具有其他的优势。马钢CWB1处于轻度价内状态，钢钒GFC1具有负溢价及攀钢系重组的概念，而日照CWB1则是轻度价外证，对于正股价格较为敏感。对于权市下周，估计上述三只品种仍会有所表现，但由于交易所加强了对权市盘中的监控，故而投机氛围将会受到一定抑制。

    考虑到震荡市中，权证市场短线机会更多，上周，游资疯狂进入权市，一周创出高达2020.07亿元的成交额。但从股市的表现看，权市持续走强的价值基础并不牢靠，如果资金大举撤离，那么权证市场存在快速回调的风险。投资者在参与权证交易时，要密切留意大盘的动向，风险控制要放在首位。